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文章插圖
高端產品增幅下滑,酒鬼酒調整戰略壯大“腰部”
《中國科技投資》李曉娜 羅曉凡
8月29日晚,酒鬼酒(000799.SZ)發布2022年中期業績報告,公司上半年實現營業收入25.37億元 , 同比增長48%,實現凈利潤7.18億元,同比增長41% 。
雖然酒鬼酒上半年實現了較高的業績增長,不過公司的高端產品內參系列增幅大幅下降 。2021年上半年內參系列增速為86.13% , 而今年增幅降至24.33% 。
對于高端產品增幅下滑,有業內人士認為原因是內參系列經多次漲價后目前在高端市場承壓較大,對此采訪人員致電酒鬼酒了解情況 , 公司相關人士僅表示“現在暫時不接受媒體采訪” 。
內參增幅下滑
酒鬼酒主經營內參酒、酒鬼酒、湘泉酒三大品牌,品牌分別占位高端、次高端以及中低端價格帶 。其中,內參系列營收6.46億元,同比增加24.33%;酒鬼系列上半年實現營收14.70億元 , 同比增加50.04%;湘泉系列營收1.55億元,同比增加70.04%;其他系列營收2.58億元,同比增加117.98% 。
值得注意的是,上半年酒鬼酒銷售費用為5.97億元,同比大增接近6成,超過營收及營業成本增幅 。銷售費用中 , 促銷費用達到3.37億元,相比去年同期翻了一倍,同時廣告宣傳費達到1.74億元,同比增長33.50%,酒鬼酒在財報中表示,主要系本期加大廣告投入以及促銷活動增加所致 。
雖然在加大促銷力度的背景下,酒鬼酒旗下三大品牌上半年營收規模均有提升,但站位高端及次高端的內參系列與酒鬼系列上半年營收增幅雙雙下滑 。2021年上半年,內參系列和酒鬼系列的增速分別為86.13%、170.51% , 而今年這一數字分別降低至24.33%、50.04% 。
此外,高端產品內參系列對酒鬼酒營收貢獻的占比也在減小 。內參系列占比公司營收從2020年上半年的38.67%降至2021年上半年的30.33%,今年上半年進一步降至25.47%,幾乎回到2019年上半年22.49%的水平 。
與此同時,內參系列庫存量也實現攀升 。今年上半年,內參酒銷售量為610噸,較去年同期增長了23.5% , 但庫存量從去年的558噸增長至1114噸 。
知趣咨詢總經理、白酒行業分析師蔡學飛認為,酒鬼酒高端產品增幅下滑,主要是因為內參系列經多次漲價后目前在高端市場承壓較大 。
據采訪人員統計,內參酒系列產品在2021年至少調價4次 。酒鬼酒分別在2021年1月18日、1月20日、4月29日、以及10月29日針對52度500ml內參酒(大師)、52度500ml內參酒、52度1L內參酒、52度500ml*2內參酒禮盒等產品的建議零售價發布調價通知,調價幅度50-100元不等 。
目前,內參酒的建議零售價為1499元,與飛天茅臺、五糧液及國窖1573等一線名酒持平 。不過,采訪人員注意到,內參酒在天貓及京東官方旗艦店促銷價分別約為1070元及1160元 。同時,采訪人員走訪廣州市內的煙酒商鋪時,店家針對52度500ml的內參酒報價多在1080-1199元之間 。
此外,有湖南、四川經銷商對該產品的報價在850-950元左右,約為建議零售價的六折 。當問及為何售價與標價差距較大時,上述四川地區的經銷商表示,“因為我們是經銷商,這邊可以做一些優惠活動,官網都是標價 , 起一個標兵作用 。”
今年5月召開的業績說明會上,有投資者曾提到內參酒價格倒掛的問題 , 酒鬼酒當時回復稱由供求關系決定,未來內參酒會根據市場需求調整市場零售價 , 推動建議零售價和實際成交價達到一致 。
發力“腰部”產品
在2018年-2021年財報中,酒鬼酒均強調了“高端”策略,公司在2018年表示“立志將‘內參酒’打造成中國最具品質、最具價值的四大高端白酒品牌之一”,在2019年表示“推動‘內參酒’成為中國高端白酒的價值代表”,直至2021年,酒鬼酒仍在2021年財報中表示“實施高端化、圈層化品牌發展策略” 。
隨著白酒市場業績分化加劇,在高端化面臨挑戰之下,今年上半年財報中,酒鬼酒不再提及“高端化” , 而是表示“堅決落實酒鬼酒戰略發展方向,做好腰部大單品” 。
酒鬼酒在半年報中指出,“中國白酒行業總體產能過剩,市場競爭依然激烈,品牌集中特征明顯,公司在行業競爭方面存在挑戰 。” 蔡學飛認為,酒鬼酒提出“壯大腰部”的發展戰略,是由于內參酒在高端市場增長乏力,公司需要在大眾價格帶獲得新的銷售增量 。
腰部產品主要指的是酒鬼系列產品,酒鬼系列囊括52度紅壇酒鬼酒(18)、52度紅壇酒鬼酒(20)、52度紫壇酒鬼酒、52度酒鬼酒(傳承)等單品,覆蓋300-600元價格帶,其中紅壇酒鬼酒(18)主要投放于湖南省內市?。?紅壇酒鬼酒(20)主要投放于省外市場 。
酒鬼酒在半年報披露后的投資者交流會議上表示,“紅壇”和“內參”是引領公司品牌戰略方向的大單品 。紅塔證券在研報中提及,2021年酒鬼酒積極梳理腰部產品,未來腰部產品要依托內參的價值打造,來實現價格的上移,從而夯實500元價格帶占位基礎 。
在酒鬼酒天貓官方旗艦店中,紅壇酒鬼酒(20)折后價格為561元/瓶 。不過 , 采訪人員在白酒行情價格監測平臺注意到 , 目前紅壇批價為310元,與去年同期相比未有明顯變化 。
次高端價格帶也是“眾兵家必爭之地” 。不止是原先占位次高端的區域酒企著力打造大單品,高端梯隊的部分酒企也在發力腰部產品 。安信證券針對瀘州老窖(000568.SZ)2022年半年報便發表研報表示,瀘州老窖腰部產品特曲、窖齡等增速亮眼 。
作為“腰部產品”,上半年酒鬼系列營收為14.7億元,同比增長50.4% , 而2021年同期,酒鬼系列營收約9.8億元,同比增長率高達170.51% 。另外 , 酒鬼系列上半年銷量為4242噸,同比增長50% , 庫存也同比增長了43%至2351噸 。
作為扎根湖南本土的地產酒,酒鬼酒目前主要輻射華中地區,即便是發力腰部產品也需面臨在全國范圍內與其他名酒爭奪腰部價位市場 。據酒鬼酒近日透露 , 今年公司新成立紅壇業務部,目的是為了通過專業化運作將“紅壇”打造為引領公司的產品,推動“紅壇”的全國化布局和全國化動銷 。
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